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映客的市值担忧 为何主业低沉转型维艰

来源:月光科技日期:2019-07-30 浏览:

  映客的2018作用并不算差,但市值依然低迷。为何新一期财报数据依然表现出中心数据低沉、盈利形式单一等老问题,值得考虑

  《出资者网》陈宣

  本钱一向给予直播项目较高溢价,但映客(03700 HK)在外。

  映客2018年年报显现,上一年,在职业遇冷的情况下,映客的每月均匀活泼用户数还增加了约12%。此外,运营情况企稳,经营收入稍微下降2.1%至38.61亿,完成约11亿的净赢利,扭亏为盈。与此一起,现金流表现微弱,现在的现金及现金等价物、存款及理财金额合计33亿元,增加了52%。

  到4月9日,映客市值为46亿,以2018年11亿的赢利核算,市盈率仅有4倍出面,而这是一个用户仍在增加的公司。映客的估值乃至不及恒生指数9.6倍的均匀市盈率。在2019年3月25日作用会上,管理层没有正面回应财物与市值不相匹的问题,但早早宣告将用账上现金回购自家一亿港元股权。

  主业低沉

  现实情况是,映客的用户黏度的确在下降。一位主播生意从业人士点评映客已经是“一个比较凉的渠道”,热度比不上文娱直播的肯定老迈——陌陌(MOMO)。

  2018年每月均匀活泼用户数增加了12%,但由于基准期的落魄作用,这种增加并没有满足说服力。映客MAU(每月活泼用户)在2016年Q4到达峰值3000万,随后接连两个季度环比下降,2017年Q2降到2000万。第三方艾瑞APP监测数据显现, 2018年10月开端,映客app的MUD(月度独立设备数)也在下降,5个月跌了27%。到2019年2月,仅剩1086万台。此刻,对标渠道陌陌、YY的MUD分别为7243万、2615万。

  映客并未发表直播渠道的重要目标“用户付费率”,但依据同方研讨数据,映客用户付费率呈下降趋势,近期仅维持在2%左右,而YY的付费率为3%—4%。

  上述业内人士称,在上一年的讨薪门之后,映客很多头部主播换岗,这反映映客对主播的招引力其实不及其他大渠道。原因是在上一年5月,有主播换岗到YY,导致其在映客的账户被封,无法取出礼物收入,所以映客总部大楼被主播挂横幅讨薪的相片、视频开端在网上撒播。

  同方研讨数据显现,映客主播数量由2016年Q3峰值的7141人一路下降到2018年Q1的925人。主播表现直接影响用户打赏,而头部主播缺失、质量同质化,加之收入形式单一,营收终究受到了影响。相较YY、陌陌持续增加的营收和净利,映客营收自16年一阵迅猛增加,从2800万涨到43.34亿元之后,2017年、2018年便相继下降了9%、2%。

  莫非映客的困境是基因里带的?虎牙、YY等游戏直播渠道天然具有高流量,每一款新游戏的呈现都会不断发生新内容,尽管烧钱,但用户粘度高。而文娱直播的新鲜感难以确保安稳,即使简单发生很多现金流,但商场对其增加的可持续性依然存疑。故映客4倍多的市盈率,比照YY、陌陌的28倍、20倍市盈率,也难说廉价。

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